בס"ד
בשביל להתחיל לעבוד "על באמת" אנחנו צריכים כסף. איך משיגים אותו? ( אל תטרח ללכת לבנק לקבל הלוואה. הם לא יתנו. אין סיכוי. כשיהיה לך המון כסף , כשלא תצטרך אותם בכלל, אז הם ישתוקקו לתת לך כסף , אבל קודם אתה צריך להגיע למצב שאתה לא צריך אותם..)
שמעת מכולם , וגם קראת באינטרנט שאתה צריך להשיג "השקעה".
מה זה השקעה? (מה זאת אומרת?!! המצאתי את רעיון העולם, כווולם ירצו לתת לי כסף רק שאתחיל לרוץ)
השקעה היא מילה אחרת לכסף. על מנת להצליח (מה זה בכלל הצלחה ?..) צריך כסף לכל מיני דברים (משרדים, עורכי דין, רישום פטנטים, מיסים לרשויות , דלק לאוטו, משכורות , וגם לפתח את המוצר עצמו..). אז איך משיגים את המימון הנדרש לצורך כל הנ"ל? – ממישהו שיש לו כסף. (ברור, הרי מישהו שאין לו כסף לא יכול לתת לי כלום..) אבל, למה שמישהו שיש לו כסף יתן לי כסף? הוא מכיר אותי? איך הוא יודע שאני אצליח? איך הוא יודע שאני אדם ישר? ( עצוב מאוד, אבל כל כך הרבה אנשים אמרו לי שהם נכוו מכאלו שהציגו את עצמם כייזמים ובסוף התברר שהם היו נוכלים – וכן, אני מדבר על ישראלים..) איך טכנית הוא נותן את הכסף? ואיך בכלל מגיעים למישהו הזה שיש לו כסף? – וזו רק רשימה התחלתית וחלקית.
אומנם , הכי טוב בעולם, ויש המון דוגמאות לזה , שייזמים התחילו מיזמים על בסיס כסף אישי או שווה ערך לכסף – דהיינו הם עבדו בלילה במישרה שניה ופיתחו את המוצר , הקימו צוות , ייצרו קשרים עם לקוחות והגיעו לעצמאות כלכלית בלי לגייס השקעה. ואז , אגב , הרבה הרבה יותר קל לגייס השקעה לטובת ההמשך.
אבל ,במקרים רבים אחרים לא ניתן לקדם באופן רציני/דרמטי/משמעותי את המיזם ללא השקעה קטנה/בינונית/גדולה של כסף. ואז , הייזם (מנסה..) לגייס כסף על מנת להתחיל את התהליך. הרי, זה שהמצאת רעיון לא אומר בהכרח שיש לך כסף . במקרה זה המושגים הבאים ש"מקטלגים" את סוגי המשקיעים לקבוצות (ראה פרק הרחבה בהמשך) יהפכו להיות שגורים על פיך ואתה תמצא את עצמך חולם עליהם בלילה (ולעיתים מתעורר שטוף זיעה קרה..) :-
-
משקיעים פרטיים- מה זה /מי זה משקיע פרטי.
-
קרנות הון סיכון -כנ"ל מה זה, איך נראה התהליך מולם, מה הם מצפים, כמה זמן זה ייקח, איך פונים אליהם
-
גופי השקעה מדינתיים –
-
מדען , מגנ"ט
-
התוכניות הארופאיות,
-
NIH
-
– כן/לא לבקש מהם? מה המשמעות , להגיש את הבקשה לבד או באמצעות יועצים , כמה כסף ניתן לקבל משם כדאי/לא כדאי?
-
-
-
הנפקה בבורסה . אם מכל מה שכתבתי לפני ואחרי הסעיף הזה תקחו רק את מה שכתוב כאן – גם זה טוב. אם מישהו מציע לכם להנפיק את החברה שלכם בבורסה (בתל אביב/ארה"ב/גרמניה/כוכב מאדים או במקום אחר) "כי זה פתרון מדהים וקל לגייס כסף מהציבור- כי הציבור טיפש והציבור ישלם" - מה שאתם רוצים לעשות באותו רגע זה לקום וללכת. הכי רחוק שאפשר. אל תטרחו להפרד לשלום – פשוט לכו...(ומהר..)- אני אקדיש לזה פרק שלם ואפשר (וצריך) להקדיש לזה ספרים שלמים , אבל מצד שני זה כל כך פשוט – אל תעשו את זה!!
מתוך הנחה שיש לך – לאחר מאמץ לא מבוטל כלל, את התובנות, התוכניות והחומרים שמספיקים לצורך הצגתם למשקיעים פוטנציאלים , ושבנוסף הצלחת לארגן לעצמך כמה פגישות עם משקיעים פוטנציאלים , אזי יש עוד נושא אחד ( אתה יכול להיות רגוע, לא האחרון..) שאליו אתה צריך להתכוננן כמו שצריך.
הדבר הזה הוא לנסות להגיע לתובנה - מה רוצה המשקיע ? –
כמובן שכל סוג מהמשקיעים שרשומים לעיל בא ממקום אחר לגמרי ורוצה דבר אחר לגמרי. כדאי מאוד שתלמד טוב טוב ותנסה ככל הניתן "להיכנס לראש" של המשקיע על מנת לנסות להבין אותו ומה הוא רוצה.
אני במקומך הייתי מתחקר משקיעים פוטנציאלים – גם כאלו – ובמיוחד את אלו שעונים לך תשובה שלילית – לשאול מה הם חושבים על המיזם החדש שלך , לשאול ולומר להם – אני מבקש שתעזרו לי להיכנס לראש שלכם – מה אתם מחפשים, מה צריך להיות לי כדי שזה יעניין אותכם.
צא מנקודת הנחה שעל מנת לגייס השקעה ממשקיע אחד אתה צריך להפגש עם עשרות משקיעים פוטנציאלים שייתנו תשובה שלילית . זו תובנה חשובה מאוד מאוד.
יודע למה? כדי שלא תתייאש. אם קיבלת תשובה חיובית – תהיה מופתע. אם קיבלת תשובה שלילית – ורוב מוחלט של הסיכויים שתקבל תשובה שלילית.. אז גם אל תתייאש, וגם תרשה לעצמך בנחת ובלי להתבייש לתחקר את הסרבן ולנסות ללמוד לטובת הפעם הבאה.
שאל אותו – למה הוא לא השקיע?
האם בגלל שהוא לא משוכנע שהטכנולוגיה היא כזו מדהימה?
האם המודל העיסקי לא נכון/לא מחודד מספיק/לא מוצג כמו שצריך?
הצוות לא לטעמו? לא מנוסה מספיק?
ולשאול אותו מה – אם היה לך היה גורם לו להשקיע.
ותקשיב!!! ותחשוב איך לשפר את הנקודות הללו לקראת הפגישה הבאה.
אתה חייב לחשוב מצד אחד - איך משכנעים אותו שכדאי לו להשקיע אצלנו, ומצד שני - איך מגינים עליו ? ואל תשאל את עצמך למה אני צריך להגן עליו – אתה לא רק חייב להגן עליו – אתה בעיקר רוצה(!!!) להגן עליו . למה? כי המשקיע שלך הוא האדם הכי חשוב. הוא האמין בך ונתן לך את מיטב כספו (וזה לא משנה אם זה רק חלק קטן ממה שיש לו). מגיע לו , ומחובתך לדאוג לו. קודם כל לשמור אותו בתמונה – תמיד . גם כאשר רע ובוודאי כאשר טוב. להתייעץ איתו. גם בשבילך וגם בשבילו. ולייצר עבורו את היכולת להחליט איך הוא רוצה לנהל את ההשקעה שלו בחברה שלך. האם לשמור על חלקו, להגדיל אותו או להקטין. מגיע לו יחס עודף על פני משקיעים חדשים – כי הוא זה שהשקיע ראשון , כאשר הסיכון היה הכי גדול. והוא יודע שהוא ידולל בעתיד בגלל השקעות המשך . ולכן אתה חייב (לדעתי) לתת לו לא רק את הכבוד המגיע לו, אלא גם את היכולת העיסקית להגן על השקעתו.
ותתייעץ איתו. אני מניח שברוב מוחלט של המקרים המשקיע שלך הוא איש עסקים שכבר עשה דבר אחד או שניים.ואם הוא החליט להשקיע אצלך זה בגלל שהוא חושב שאת הרעיון שלך ניתן לממש להצלחה כלכלית כבירה – ולכן הוא משקיע. ולכן כל כך חשוב שתבין איך הוא חושב שניתן למנף את המיזם שלך לאותה הצלחה כלכלית כבירה – הרי לשם אתה רוצה להגיע , ואתה והוא נמצאים לחלוטין באותו צד של המיתרס.
זה לא אומר שאתה חייב לשנות את דעתך כמו עלה נידף ברוח , ושכל אחד שאומר לך – לך על מודל כלכלי כזה ותשכח את המודל הכלכלי ההוא – אתה מייד תשנה את דעתך ותבטל את התכנון המקורי שלך ותלך אחרי שלו - לגמרי לא. ועדיין תקשיב, תלמד, ולעיתים תשפר ואף תשנה את התכנון שלך בעקבות עיצה טובה.
שמירת קשר – אתה חייב!! לשמור איתו על קשר כל הזמן . גם אם נדמה לך שאין לך כרגע חדשות , תתקשר ותגיד שכרגע אין לך משהו מדהים לספר.
בשביל מה ?– הכל בסדר עכשיו , למה לבזבז זמן הרי יש לי כל כך הרבה דברים חשובים לעשות (טעות. מתישהו יהיה לא בסדר ויהיו בעיות. אם "טרחת בערב שבת" להיות בקשר רציף עם המשקיע כשהכל היה טוב , אז יש סיכוי שהוא יהיה איתך גם עכשיו כשקצת קשה). לעומת זאת , אם הוא יהיה תחת הרושם שאתה מתקשר אליו רק כשאתה צריך כסף , ושאתה "לא סופר אותו" כשהכל טוב – אין סיכוי בעולם שכשתצטרך אותו שהוא יהיה שם..
קרנות הון סיכון
אי אפשר לכתוב ספר שעוסק ביזמים וביזמויות בלי לייחס פרק חשוב לנושא הכאוב הזה שנקרא קרנות הון סיכון ( אני גם ארחיב בהמשך אבל לא יכולתי להתאפק..)
פרק זה הוא קריטי על מנת שלא "תישבזו" כבר בהתחלה.
ולמה הוא כל כך קריטי – כי אם אתה חולם להיות ייזם , אתה בטוח קורא בשקיקה כל פיסת חומר ומאמר על עוד קרן הון סיכון שנפתחה ועל עוד גיוס מוצלח לקרן המשך של קרן הון סיכון קיימת, וחברים שלך / וכאלו שעושים את עצמם חברים שלך.. בטוח יאמרו לך – לך לקרן הון סיכון זו וזו , ואני מכיר שם את.. וקלי קלות.
ברשותכם אני אתחיל דווקא בסיפור אישי שמתוכו תבינו (אני מקווה. אם לא תבינו כנראה שאתם כבר לא צריכים לקרוא את ההמשך) מה מחכה לכם כאשר אתם הולכים לפגוש קרן הון סיכון.
החברה השניה שהקמתי עוסקת בנושא מדהים של גילוי מוקדם של סרטן השד. המצאתי, ופיתחנו שיטה פורצת דרך לעשות זאת טוב יותר/זול יותר מהר יותר וכו' מאשר כל שיטה אחרת.
חבר שלי- שהוא ייזם בעצמו ומבין קצת .. השביע אותי שאפנה לקרן הון סיכון מסויימת. " יש שם מישהי, הכי מקצועית בתחום הרפואי, היא קרובת משפחה שלי היא תיפול מהכסא כשתראה לה מה שיש לכם"
מה לא עושים בשביל חברים? – התקשרתי.
קודם כל צריך לעבור את המזכירה. היא נותנת לך את הרושם החד משמעי שחייגת בטעות מוחלטת לסגנו של אלוקים. כמובן שאלוקים עסוק כרגע אבל היא תעביר את הפניה שלך. הכי מהר שאפשר.
כמובן שלא קורה כלום.
אחרי שבוע שבועיים , חייגתי לפלפון האישי (שכמובן היה לי מהחבר שלי..) של השותפה מהקרן.
אין כמובן שום בעיה , "תגיד למזכירה שאני אמרתי שתקבע לך פגישה דחופה".
חייגתי שוב לסגנו של אלוקים – שעכשיו הוא גם נעלב כי דילגתי מעליו , ואכן נקבעה לי פגישה דחופה לעוד שלושה חודשים!!!!
נשבע שאני לא מגזים (אם פגישה בעוד שלושה חודשים זה דחוף אז מה עושה מישהו "רגיל"?)
בשעה טובה הגעתי לפגישה
כמובן, שבסוף מפגישים אותך עם שותפים אחרים ולא עם אלוקים בעצמו – זה יקרה רק אם תעבור שלב...
הפגישה הייתה מצויינת. שאלות לעניין, התפעלות עד הגג. מדהים/נפלא /לא יאומן וכו' וכו'.
ואז, אומר לי אחד הנוכחים בפגישה. אנחנו לא נשקיע. זה לא מתאים לנו.
שלא תבינו לא נכון. זו זכותו המלאה. יתכן והוא היה יכול לחשוב על זה חמש דקות או חמש שניות... , אבל לא חובה. כנראה שהם בחורים חכמים ומחליטים מהר.
הפגישה נגמרה . אני אורז את המחשב סוגר את התיק ומתכונן ללכת. ( לא נורא , הקפה דווקא היה מצויין) ואז קורה לי הדבר הכי מוזר בעולם
אותו אחד, שלפני רגע "זרק אותי מכל המדרגות" והסביר לי למה זה לא שווה ולמה זה קשה ולמה ולמה ... אומר לי –" אפשר מילה אישית איתך?"
והוא מתחיל לספר לי על אישתו שיש לה סיפור של חשד לסרטן השד או לממצא כלשהו או לרגישות כלשהיא , ושואל אותי אם היא יכולה להבדק בטכנולוגיה שלנו!!!
כלומר , את אישתו ( שאני מקווה שהיא הדבר הכי יקר לו בעולם..) הוא מבקש ממני לבדוק , אבל הוא לא מוכן להקדיש כמה דקות לבחון אם הרעיון שהוא חושב שטוב לאישתו.. טוב לשאר נשות העולם...
כשסיפרתי את כל זה לחבר ששלח אותי לשם הוא "התפחלץ והתפוצץ.."
-- דרך אגב , היה המשך..
היתה פגישת המשך אחרי שהחבר שלי "נתן לה על הראש"
ואז היא התנצלה על לוח הזמנים הארוך עד לקביעת הפגישה
ונקבע לי פגישה חדשה ... לעוד חודשיים...
קרנות הון סיכון קיימות
אם לא היו ייזמים ואם לא יהיו יותר ייזמים מה הם יעשו בדיוק?
ועדיין הם ייתייחסו אליך בצורה לא מכובדת.
הם יתנו לך לחכות בין פגישה לפגישה שבועות ואף חודשים – לעומת זאת אם אתה תחרוג באבן דרך בשבועיים אחרי שהם השקיעו בך ,שאלוקים ירחם על נשמתך...
הם יסתכלו עליך מלמעלה למטה – מי אתה ולמה בכלל באת לבלבל לנו במוח
הם מאוד נהנים ללמוד נושאים חדשים. אתה מתכונן למצגת, מתרגש, משקיע שעות וגם כסף במצגת יותר טובה ויותר חדשה ועם אפקטים מדהימים ב"פלש" בPP וכדומה.
והם באמת נהנים
ולפעמים גם קובעים אתך פגישת המשך...
אבל הם בכלל לא מתכננים להשקיע.
והם יודעים את זה!!!!!
יש להם מדיניות שמשתנה מעת לעת, אבל , הרבה פעמים הם מזמן גמרו את מכסת ההשקעות שהם החליטו עליה, ועדיין הם נותנים לך לחשוב/לקוות להבין – "שיש מצב"
ותשמור אותנו בתמונה. כאשר תהיה לך את הטכנולוגיה, והסכמים עם החברות הגדולות בתחום, והצבת מערכות בבתי החולים המתקדמים בעולם ותחילת מכירות!!– נשמח אם תחזור אלינו ואז אולי נחשוב שוב. ( שאלה אדיוטית. אם כבר יש לי את הטכנולוגיה , הסכמים עם החברות הגדולות בעולם , הצבות בבתי חולים ותחילת מכירות – למה אני צריך אתכם...???)
אני לא אומר לכם לא ללכת לקרנות הון סיכון
זה חשוב, ולפעמים יש אפילו יוצאים מהכלל...למשל יש אנשים שזכו בלוטו...
אבל, קחו את הכל בפרופורציה. עם "קורטוב של מלח" אל תבנו עליהם. לא משם תבוא הישועה.
אתם צריכים אותם למשהו אחר לגמרי!!
את הכסף לפיתוח ההתחלתי ולחדירה לשוק וכל העבודה הקשה באמת – תשיגו ממקום אחר – עוד נדבר על זה איך עושים זאת...
את ההשקעה שלהם צריך – אם בכלל בשלבים אחרים, בתנאים אחרים כאשר אתם באים חזקים. אם אתם באים חלשים – חבל על הזמן...
כאשר תצטרכו חמישה מליון דולר וצפונה לטובת התבססות בשוק, אחרי שכבר יש הכל – מוצר, הסכמים, מכירות, הכרה בין לאומית וכו', אז הם באמת ישקלו להשקיע. לא רגע לפני.
ואם אנחנו בעניין קרנות הון סיכון.
עוד נושא פעוט.
חסר לך שהחברה שלך תהיה ראוותנית. אנחנו (קרן הון הסיכון שהשקיע בך את מיטב כספנו שגייסנו בעמל כפנו) מצפים שלא תוציא הרבה כסף על שטויות כמו משרדים מפוארים, תמונות מקוריות ואביזרי אומנות ...
הייתם פעם במשרד של קרן הון סיכון שמכבדת את עצמה? שווה... העיצוב, התמונות (כמובן מקורי, מה אתה חושב שסתם נתלה כאן פוסטרים ?? יש לנו אורחים חשובים מחו"ל , וזה חשוב למיצוב שלנו...) פסלונים ומנורות שבמחיר של כל אחד מהם אתה יכול לפרנס את החברה שלך שבועיים שלמים...
לגבי קרנות הון סיכון , הייחס שלי כייזם הוא דואלי.
מצד אחד הם באמת יותר מנוסים ממך. אתה אולי (בטוח) הרבה יותר חכם מהם ואכן חשבת על רעיון מדהים שבתכנון נכון ניתן להוציאו לפועל ולבנות חברה לתפארת מדינת ישראל , אולם אל תשכח כי אצלך זו פעם ראשונה , בעוד שבקרן יושבים כמה אנשים שמלווים חברות וייזמים כבר שנים.
ולכן בצורה נכונה אכן יכולה וצריכה להיות הפריה הדדית שיכולה לתרום לך כייזם ואפילו המון. אני לגמרי חושב שאפילו שאתה משוכנע שאתה הכי חכם בעולם , עדיין לא תזיק קצת צניעות.. וניתן ואפילו רצוי (אני חושב שלמעשה – הכרחי) להקשיב וללמוד מנסיונם של אחרים.
הבעיה שלי היא ההתנשאות. לעיתים אני שואל את עצמי כייזם , מאיפה יש לאנשים האלו את החוצפה לתת הרצאות על איך עושים דברים נכון. הרי כשבוחנים את השורה התחתונה – דהיינו, כמה השקעות שלהם נסגרו וכמה כסף הלך לפח הזבל – רשימה חלקית :- טרליס כ 40 מליון דולר , לייזרקום כ 80 מליון דולר קיארו כ 220 ! מליון דולר , ועוד ועוד, אפשר להתפחלץ. כמה חברות היה אפשר להקים ולהוביל כל הדרך עד לאקזיט עם הכסף הזה..
ויותר חשוב , מה ההחזר שלהם למשקיעים שלהם דהיינו האם הקרנות הללו הפיקו רווח למשקיעים שלהם – התשובה היא שלילית!
(לדוגמא , ראה כתבה ב themarker http://www.themarker.com/hitech/1.670484 :-
דו"חות קלפרס, של קרן הפנסיה לעובדי מדינת קליפורניה, מספקים הצצה לקרנות הון סיכון הישראליות. הדו"ח הנוכחי מגלה מה עשו הקרנות בעשור האחרון ואיזו תשואה השיגו לאורך 10 שנים, מהרגע שגייסו את הכסף בשנת 2000.
מהדו"ח עלה, שתשואות רוב קרנות ההון סיכון הישראליות היו שליליות, כאשר הצלחה נחשבת לתשואה שנתית של 15% לפחות ולמכפיל של פי 5 על ההשקעה. ....)
כאשר הגעתי אל הקרנות הללו בשנת 2000 עם הרעיון של המקלדת הוירטואלית , כולם "זרקו אותי מכל המדרגות" והסבירו לי למה מוצר צריכה אלקטרוני זה השקעה לא נבונה ולעומת זאת למה השקעה בחברות תשתית אמיתיות כמו לייזרקום ו-טרליס זה העתיד.
הראשון, אגב, שהשקיע (קרן הון סיכון..) בחברה שלי היה ג'ייסון ברזילי – הוא פשוט בא מהתעשיה , היה ייזם מצליח מאוד בעצמו, הבין לגמרי את הלקוח , והבין שאם המיזם יצליח אזי ניתן יהיה למנף אותו למשהו אדיר. החברה הזו , אגב קיימת עד היום ומוכרת כל חודש..
התהליך עם הקרנות הוא ארוך כל כך , שזה פשוט מגוחך. צא מנקודת הנחה שמהיום שהחלטת שאתה פוסע בדרך ההשקעה מקרנות הון סיכון – אם התהליך הסתיים בחצי שנה – זה ממש נס גלוי. ולכן , אני מציע שאם אתה הולך בדרך הזו , אז תגדיר לעצמך מראש מה אתה עושה במהלך השנה הקרובה ואיך אתה בונה את גרף התפתחות החברה תוך הנחת יסוד שהתהליך (שהלוואי ויסתיים בהשקעה..) ייקח קרוב לשנה.
מאוד מאוד חשוב שלפני שאתה מתחיל את התהליך מולם, תשאל אותם –( תשאל אתGoogle קודם..) אם התהליך בכלל רלוונטי.
למשל. יכול להיות שהם בכלל לא משקיעים בחברות Seed ( חברה בשלב הזרע. חברה שהרגע נולדה או למעשה בתהליכי לידה) – והם משקיעים רק בחברות בשלבים מתקדמים יותר. זו דרך אגב, כמעט תמיד המציאות. הם רוצים שיגיעו אלהם חברות בוגרות , עם מוצר מוכח וכו' – ואיך הגעת לשם ? לך ולאלוקים פתרונים.
למשל יכול להיות שנגמר להם בכלל הכסף.. - אין הכוונה שאין להם כסף בקופה. תהיה רגוע – יש להם. אבל המון פעמים הם מתכננים אותו לשמירה על החברות הקיימות שלהם ולא להשקעה בחברות חדשות
יכול להיות שאתה "נפלת" עליהם בסוף "אורך החיים" שלהם. (ועכשיו בעברית..) – ואז הם לא ישקיעו אפילו אם יש לך מכונה שהופכת חול ליהלומים.
קרן הון סיכון מיועדת להניב החזר בתוך תקופה מסויימת. בדרך כלל מקובל שבע שנים – לעיתים עד עשר שנים. אם אתה נפגש עם קרן (שמיועדת להניב החזר ורווח לאלו שהשקיעו בה בתוך שבע שנים) שגייסה את הכסף שלה לפני נניח ארבע שנים, ונניח שעדיין יש לה כסף בקופה, עדיין רבים הסיכויים שהם לא ישקיעו בך – בלי קשר למה שהם חושבים על הרעיון שלך. למה? כי הם עושים את החשבון הבא:- נניח שהכל טוב. תוך כמה זמן הבחור המדהים הזה יצליח להביא את החברה לאקזיט? הוא חושב ארבע שנים , אז כנראה יקח לו שש שנים, וזה הרבה יותר מאוחר ממה שרלוונטי עבור הקרן שלנו. כי אנחנו צריכים להראות החזר בתוך שבע שנים שנגמרות בעוד שלוש..
הנקודה היא שהם אף פעם לא יאמרו לך מראש את זה. הם יבזבזו לך את הזמן בפגישה ועוד פגישה וגם פגישות עם אנשי מקצוע וכו מבלי שתהיה להם שום כוונה להשקיע. והכל (לא תמיד אבל הרבה פעמים) תוך התנשאות מוחלטת ושחצנות ללא כיסוי. ואם תשאל למה הם עושים את זה ? כך הם לומדים כל הזמן דברים חדשים – הרי אתה והקולגות שלך באמת המצאתם את המצאת העולם, וכך הם "בעניינים" ויודעים מה קורה – בלי שזה עלה להם אגורה.
ולכן גם כדי לחסוך לך זמן יקר וגם כדי שתדע בדיוק היכן אתה עומד – תשאל אותם בתחילת התהליך את כל השאלות הקשות אך רלונטיות מבחינתך, ואל תסתנוור מתשובות לא ברורות אבל מחמיאות , תשאל שוב עד שתבין.
כדי לשכנע אותך , קרנות הון סיכון אומרות לך – לנו יש מערכת קשרים מדהימה (נכון לעיתים) ואנחנו נעזור לך בפתיחת דלתות במקומות הנכונים – נעזור לך להגיע למקומות שלבד לא תוכל להגיע. כעקרון , הכל נכון אבל את העבודה האמיתית אתה בכל מקרה תצטרך לעשות בעצמך.
למטב הבנתי , ומנסיונם של אחרים דווקא לקרנות זרות יש ערך מוסף גבוה. למרות שעד היום לא היו לי השקעות מקרנות הון סיכון מחו"ל ( אומנם פעם אחת כבר הגעתי לסיכום עם קרן אנגלית להשקעה באחד המיזמים שלי , אבל בסוף זה לא קרה) , השקעה מקרן מחו"ל מהווה גם בעיני משקיעים ושותפים פוטנציאלים "תעודת כשרות" שמישהו רציני בדק אותך והסיכום שלו היה מספיק חיובי עד שהוא החליט להשקיע.
השקעות – הרחבה
משקיעים פרטיים- מה זה /מי זה משקיע פרטי.
משקיע פרטיים הם בהרבה מאוד מקרים הכח המניע של חברות ההזנק – בכלל , ועוד יותר מכך בתחילת דרכם.
לא סתם משקיעים פרטיים נקראים Angel
כעקרון מדובר על אדם שיש לו את האמצעים והרצון להשקיע הון במיזמים עסקיים שלדעתו יוכלו להניב רווח. כמובן שכל אדם שונה ממישנהו. ואין שום אפשרות להגיד דברים אחידים על כל המשקיעים הפרטיים ביחד כאילו הם מקשה אחת. ועדיין, יש כמה מאפיינים שלדעתי חשוב לשים אליהם לב. הרבה אנשים מתיחסים לעובדה כי למשקיע הפרטי אין "וועדת השקעות" וכי הוא משקיע על סמך החלטה שלו ולעיתים של גורמים נוספים שבהם הוא מתייעץ. ואכן , טכנית זה נכון כך הרבה פעמים זה עובד .
אבל , אני רוצה להציף נקודה אחרת שלדעתי היא המפתח בהבנה ובגישה אל אלו שמכונים משקיעים פרטיים.
זה הכסף האישי שלהם.
זה לא הון שמישהו מנהל עבור מישהו אחר - ולא משנה כמה הוא ישתדל להיות המנהל הכי טוב בעולם.
זה כסף פרטי שלהם והם מוציאים אותו מהכיס.
וזה בכלל לא משנה שיש להם המון. הם מעריכים את הכסף שלהם מאוד – כי הם עבדו קשה מאוד עד שהם הגיעו אליו.
ולמה אני טורח להאיר דווקא את הנקודה הזו? – כי אם תפנים את זה , אז אולי תבין איזה אחריות אתה לוקח על עצמך כשאתה אומר לו – תן לי את הכסף שלך ואני אדאג שהוא יהיה שווה יותר. הנקודה החשובה היא לדעתי לא הנקודה הטכנית – יש לו או אין לו ועדת השקעות ומה התהליך הטכני אצלו. ממש לא. זה תהליך והבנה אחרים לגמרי. ואם הוא בסוף אכן ייתן לך השקעה, תתייחס אליו בכבוד – כי מגיע לו.
ועוד נקודה – אולי הכי קריטית בהבנה עד כמה המשקיע הפרטי מסתכן ולכן, עד כמה הוא חשוב – ומה עושים עם זה..
המשקיע הפרטי , המלאך הפרטי שלך , הוא המשקיע הראשון. תמורת אחוזים מהחברה. כמובן. ואתה תמיד חושב לעצמך – כמה הרבה הוא מבקש, זה לא הגיוני, ומה ישאר לי וכו'
אבל, מה שהוא יודע – ואתה עדיין כנראה לא , זה שיהיה צורך בהמשך בעוד כסף.
מה שנקרא – השקעת המשך
ולא תמיד הוא ירצה/יוכל להמשיך להשקיע.
ומתי שהוא בהמשך יהיו קשיים כלכליים – תמיד יש קשיים כלכליים
ואז יבוא משקיע חדש ויגיד (ובצדק- מבחינתו...) " אני מציל את החברה? אני משקיע עכשיו כשהמצב קשה ואף אחד לא רוצה להשקיע? – אז אני דורש שההשקעה שלי תהיה לפי שווי נמוך ושאני אקבל תמורת ההשקעה שלי המון אחוזים – אחרת כל מה שעשיתם עד עכשיו וכל העבודה הקשה ירד לטימיון.
המשקיע הפרטי שלכם , כבר היה בסרט הזה – כנראה יותר מפעם אחת.. והוא יודע מראש שהוא ידולל.
אם הוא בכל זאת ממשיך להשקיע אז קודם כל הוא באמת זכאי לתואר "מלאך"
ולכן בעולם הפרקטי צריך ליצור מנגנונים שיגנו עליו ויאפשרו לו להנות מההשקעה שלו.
יש הרבה דרכים טכניות לעשות את זה – העיקר שבאים עם התובנה שצריך לעשות את זה.
הנפקה בבורסה .
אם מכל מה שכתבתי לפני ואחרי הסעיף הזה תקחו רק את מה שכתוב כאן – גם זה טוב. אם מישהו מציע לכם להנפיק את החברה שלכם בבורסה (בתל אביב/ארה"ב/גרמניה/כוכב מאדים או במקום אחר) "כי זה פתרון מדהים וקל לגייס כסף מהציבור- כי הציבור טיפש והציבור ישלם" - מה שאתם רוצים לעשות באותו רגע זה לקום וללכת. הכי רחוק שאפשר. אל תטרחו להפרד לשלום – פשוט לכו...(ומהר..)
תעשו לעצמכם טובה – אל תעשו את זה!!
אני במקומך הייתי שואל את עצמי – למה הוא כל כך נחרץ בנושא הזה? מה קרה לו שיש לו דעה חד משמעית כל כך?
אז נכון , כמובן שגם בנושא זה כמו גם ברוב מוחלט של הנושאים יש סיפורים כאלו וכאלו,
אבל אני רוצה לשתף אותך בתהליך שעברתי בחברת Real Imaging .
אני רוצה להדגיש נקודה אחת. אנחנו עשינו את התהליך בישראל – אני לא יודע אם בחו"ל זה אחר. אני לא יכול לחוות דעה על דבר שלא ניסיתי. אני רק מנחש שאם אתה הולך לבצע את זה בחו"ל, אז כדאי שתכין תמונה גדולה שלך ותשאיר בבית כדי שהמשפחה שלך תיזכר מידי פעם שאתה קיים..
הפרק הזה הוא ארוך – בלי פרופורציה לשאר הפרקים
ועדיין , חשוב לי לשתף אותך בפרטי פרטים. לא בגלל שזה מעניין (לדעתי זה הרבה יותר דומה לסרט אימה..) אלא בגלל שלדעתי ייזמים רבים עומדים במהלך חיי החברה שלהם בפני אותה צומת שאני עמדתי בה – הצומת הזו שבה מישהו יציע לך להנפיק את החברה שלך בבורסה.
יכול להיות שלחברה שלך זה יתאים – אבל לכל הפחות אני משוכנע שחשוב מאוד שתדע לפני התהליך לתוך מה אתה נכנס.
ואז תחליט..
להזכירכם, חברת Real Imaging עושה דבר חשוב מאין כמוהו. זו חברה שונה במהות מהחברה הקודמת שלי – VKB. החברה הקודמת פיתחה וייצרה מוצר צריכה – מה שנקרא בפי העם Gadget . המטרה של החברה הזו היתה – להרויח כסף – זו הרי המטרה של כל חברה עיסקית . אחרת – למה אנחנו כאן בכלל?
אבל בחברת Real Imaging הסיפור שונה לגמרי. חברה שמפתחת פתרון לבעיה בתחום הרפואה יש לה ערך נוסף. היא עוסקת בהצלת חיים. כמובן שהיא צריכה בסוף להמדד בפרמטרים עיסקיים מקובלים , אבל יש תמיד גם את הדבר הנוסף הזה – של החשיבות ושל החלום להיות שותף בדבר כל כך חשוב של הצלת חיים.
חברת Real Imaging עוסקת בתחום שהוא כל כך נפוץ שכולם יודעים עליו – לפחות משהו. אין מישהו שלא שמע על מישהיא שהיה לה / יש לה סרטן השד ,או שבמשפחה שלו היתה מישהיא עם סרטן השד.
והאמת היא שאנשים ממש נרתמו לעזור לנו בהמון צמתים כי הם הבינו שהם עוזרים לדבר חשוב.
וכאשר נכנסנו לתחום הזה של ההנפקה בבורסה , ולאחר מכן לתהליך של מיזוג , נחשפתי לאנשים שמבחינתם לא היה אכפת אם אנחנו מייצרים נייר טואלט או מצילים חיים. העיקר – האם הם יכולים "לעשות סיבוב" על חשבוננו.
וזה אומר – על חשבונך.
אצלך זה מפעל חיים. זה דבר שהקדשת לו שנים ושהוא חלק חשוב מאין כמהו – ממך.
ועבורם זה בקושי שורה במאזן – אם הם הרויחו עוד שני גרוש או לא.
מה שעצוב לי , זה שלחלק מהאנשים בכלל לא אכפת מה יקרה לחלום שלך.
לא אכפת להם שבגלל ייעוץ לא טוב ו/או בגלל שהחברה שלך עדיין לא בשלה למהלך כזה ו/או שהזמן לא מתאים או כל דבר שהוא , התהליך לא יצליח – כל עוד יש להם סיכוי להרויח מזה כמה גרושים.
מבחינתם זה סתם עוד נסיון ועוד אפיזודה חולפת.
מבחינתך אם המהלך לא יצליח זה עלול להוריד לטימיון את כל השנים האחרונות של מאמץ שרק מי שהיה שם מבין על איזה מאמץ מדובר.
ולכן, תעשה לכולנו טובה – ותזהר.
הליכה לתהליך הזה שנקרא הנפקה יכול לבלבל אותך לחלוטין.
אתה לא כאן בשביל ללכת לבורסה
אתה כאן בשביל להגשים חלום
וכשתגשים אותו – אז אחת מאפשרויות ה"אקזיט" היא הנפקה
אם תכנס לתהליך הזה – תשכח מכל עיסוק אחר. אתה בכלל תשכח איך נראית החברה שלך.
אנחנו , ואני , בחברת Real Imaging עד לאותה נקודת זמן , גייסנו המון כסף. יותר מעשרה מליון דולר. ממשקיעים פרטיים , אנשים מדהימים, הסכמים פשוטים , בורד מפרגן חיובי ודוחף קדימה , בלי שום מנגנוני "ראצ'ט" למינם (יש פרק שמסביר את המילה המוזרה הזו- תקרא..), ורצנו קדימה בכל הכוח – וממש הצלחנו.
בנינו מכונות ביצענו ניסויים פיתחנו את הטכנולוגיה הכל אחלה.
אבל, "פתאום" הסתבר שצריך עוד המון כסף (ראה את הפרק שמתלבט אם לספר למשקיע מההתחלה למה הוא נכנס או לא..) – זה קרה למרות שאמרנו לאורך הדרך שנצטרך עוד – והרבה, אבל כנראה שהיה נוח לא באמת להפנים את זה.( זוכר את הבורד שלך? זוכר שאתה צריך להביא אליהם בכתב את התקציב הרב שנתי לאישור? אז תיזכר ..)
ואז עמדנו בצומת – ממי אתה מגייס הרבה כסף ?
הציע מי שהציע – אחד ממשקיענו, אדם מנוסה מאין כמוהו – מה שהוא שכח אני עוד לא למדתי, והוא בא מהמקום הכי אמיתי בעולם של עזרה מתוך מחשבה, והציע לנו להנפיק את החברה בבורסה.
התאריך – אוקטובר 2009
מה אני אגיד? זה נשמע כל כך ורוד.. ואותו אדם הוא מחובר לחלוטין לכל האנשים הרלוונטיים –זה לא סתם שהוא מחובר . הם חייבים לו. הוא קישר אותנו וכך אנחנו מגיעים לפגישות איתם כשאנחנו מרגישים "על הסוס" הרי יש לנו גב. אנחנו לא "סתם" חברה.
וכך אנחנו מוצאים את עצמנו הולכים למצגת אצל גוף שנקרא "חתם"
חתם זה גוף שאמור ללוות אותך בתהליך הזה שלוקח חברה פרטית (כלומר חברה ששיכת לאנשים פרטיים ולא לכלל הציבור) ו"מנפיק" אותה בבורסה לציבור הרחב.
מה אני אגיד לך – אם אתה רוצה להנות – לך לפגישה אצל חתם. יגידו לך שאתה גאון. שהרעיון שלך ישנה את פני העולם, שכולם ימותו על החברה שלך. שאתה תוכל לגייס מהציבור כמה כסף שתרצה. מתי שתרצה, הכול דבש.
חדר הישיבות שלהם מלא בתעודות הוקרה של חברות שהם גייסו להם מאות מליונים – ואתה אומר לעצמך , "וואלה" גם אני רוצה.
השם של הגוף הזה אינו מעיד על המהות שלו. לפי השם שלו זה גוף שאמור לקחת אחריות , לתת לך חתימה - "חיתום" בשפה המקצועית. דהיינו , אם עברת איתם את התהליך והחלטתם ביחד לצאת לגיוס כספי, אז הם הולכים להרוויח המון. אבל הם אמורים לקחת חלק מהסיכון. איך הם משתתפים בסיכון (בתאוריה..) אם הם "נכשלו" במלאכתם ולא הצליחו "לשווק" אותך ללקוחות שלהם – כל מני גופים שאמורים להשקיע בחברות כמו שלך , אז הם אמורים בעצמם "לקחת" את השארית.
דוגמא מספרית פשוטה. החלטתם לצאת לגיוס של 20 מליון, וביום הגיוס הגיעו הזמנות לסכום נמוך יותר – נניח 16 מליון – הם אמורים להשקיע בעצמם 4 מליון.
זה בתאוריה.
בפועל , הם בחיים לא ייקחו אחריות. הם תמיד ימצאו את הסיבה למה הם לא חייבים ולמה זו בעיה שלך.
עוד נחזור לחתם בהמשך..
ואז עשינו את הטעות – שעד היום אנחנו מלקקים את הפצעים ממנה..
החלטנו שאנחנו "הולכים על זה"
היום בראיה אחורנית אני מבין כמה טעויות בלתי נסלחות בצענו לאורך הדרך. ואני אתאר לך את כולם , בלי לרחם. כדי שאם אתה "תיפול על השכל" ותשמע למישהו שיגיד לך ללכת לשם – לפחות תדע להיכן אתה הולך – ושלא תוכל לאמר לעצמך "לא ידעתי! למה לא הזהירו אותי?"
ועדיין אני חושב, שגם אם לא היינו מבצעים את הטעויות האלו – אני חושב שזו טעות . "כשתהיה גדול" , שלחברה שלך יהיו מכירות של מליונים רבים מאוד , אז , אולי אולי, וגם אז , תעשה את זה תוך התייעצות עם אנשים נכונים שיגידו לך בפרצוף את האמת ולא את מה שכיף לשמוע, וגם אז – תן את זה למישהו אחר. אל תעשה את זה לעצמך.
אתה לא רוצה להיות חברה בורסאית
אתה יודע למה ? – כי לא תוכל לתפקד.
התהליך עד להצלחה המסחררת ייקח לך כמעט שנה (במקרה הטוב..) ובזמן הזה לא תוכל לעשות כלום. אתה תהיה 200% מהזמן שלך בתוך התהליך.
וזה עוד החלק הטוב..
אחר כך , כשאתה ציבורי , אתה פשוט לא יכול לתפקד.
כל דבר שקורה בחברה – פתאום הוא "מידע פנים" ואז אתה נתון בדילמה תמידית - האם לגלות אותו לציבור או לא?
ניסוי לא הצליח?
נדמה לך שניסוי לא הצליח?
או אולי אתה חושב שהגעת לפריצת דרך טכנולוגית?
פנו אליך מחברת מייקרוסופט?
התהליך שחשבת שקיים עם חברת מייקרוסופט נקלע לקשיים?
במקום לפתוח שמפניה או לסגור לבד ובשקט את הבקבוק שפתחת לפני חודש.. אתה ישר מתחיל לחשוב האם אני חייב להודיע לציבור – ועל מה בדיוק, ומתי – וכל הזמן מאיימים עליך כל היועצים המשפטיים שלך "תגלה הכל" .
כי אם לא תגלה הכול לציבור , ויום אחד יהיה רע מאוד כי יתברר שהטכנולוגיה שלך לא עובדת וידעת על זה מראש.. או שיתברר שהטכנולוגיה יותר טובה ממה שחשבת – וגם את זה ידעת מראש- ולא גילית את זה לציבור – אתה עבריין.
אבל, אתה אומר , ברור שאני יודע לפני – אני הרי “גר” במעבדה. אני כל יום בקשר עם כולם- אני יודע מה קורה . נכון, וזו בדיוק הדילמה שיעמידו אתך בפניה – כל יום.
לא תוכל לעבוד.
משהו רוצה להשקיע אצלך מליון דולר? פעם זה היה קלי קלות . העורך דין המסור שלך הכין הסכם השקעה – חותמים – ונגמר.
ועכשיו- שהשם ירחם. הכל כל כך מסובך משפטית וטכנית. אתה לא רק שלא מדמיין – תאמין לי , אתה לא רוצה לדמיין.
אתה במשא ומתן עם משקיע/לקוח/שותף פוטנציאלי– אתה צריך לדווח.
זה יקלקל את המשא ומתן כי המשקיע לא רוצה שידעו עליו – חבל.
ועוד יותר גרוע , אתה צריך לדווח על המשקיע הכל . הוא מוצא את עצמו מרוח על דפי העיתון. ולא כולם שם דורשים את טובתך. האמת היא שאף אחד שם לא מחפש את טובתך.. הם מחפשים דבר אחד בלבד. למלא את העמוד בעיתון בכתבות. והדיוק הוא לא תמיד נר לרגלם..
ואז יכול להיות שהמשקיע – הוא כבר לא משקיע, הוא משקיע בפוטנציה - לשעבר..
אבל אם לא תדווח על זה – כך אומרים לך, אתה לא בסדר. זה לא חוקי.
ולפי איזה שווי תגייס אחרי שאתה ציבורי? פתאום יש לך שווי שנקבע על ידי השוק. ובדרך כלל השווי הזה לא קשור בכלל לשום דבר שמייצג את החברה.
השוק מתמחר לפי כל מני פרמטרים שיש אנשים הרבה יותר חכמים ממני שאולי מבינים. אבל נדמה שבדרך כלל הדבר הכי בטוח הוא שהשוק לא מתמחר לפי מה שמשקף מבחינה עיסקית את השווי הפוטנציאלי של החלום והטכנולוגיה. וזה שאומרים לך שהשוק הוא יותר חכם – זה אולי נכון ואולי לא – אבל זאת לא השאלה. השאלה היא האם זה עוזר לך או לא – והרבה פעמים התשובה היא – לא.
למשל, אם שוק המניות ירד בגלל מתיחות בין קוריאה הצפונית לדרומית ולחייזרים מהמאדים – מה זה קשור אליך? אבל אומרים לך :-"למה שאני אשקיע לפי שווי X אם בשוק השווי שלך הוא חצי X?".
אין שום קשר בין שווי "החלום" והפוטנציאל של החברה לבין השווי שלך בשוק.
לא גמרתי..
נניח שאתה כבר חברה ציבורית.
סוף סוף אתה מצליח אחרי שנים של נסיונות והפעלת מערכת קשרים חובקי עולם, לתאם פגישה עם מישהו שאתה חולם בלילה שישקיע בך/יקנה אותך/יחבור אליך
ישר יקפצו עליך כל היועצים המפחידים שלך ויגידו לך "אתה לא יכול להגיד לו כלום יותר ממה שגברת כהן מחדרה יודעת" אחרת אתה מגלה מידע פנים – וזה אסור.
אז איך אני אלך לפגישה ? איך אני אעבוד? ( אל תהיה ציבורי – ותוכל לעבוד)
טוב. נניח שאתה חושב אחרת . זכותך.
קודם כל , לפני שאתה מבצע כל מהלך שיכול לשנות את החברה ואת דרך התנהלותה מהיסוד ,כמו ללכת לבורסה , אתה חייב לבצע מחקר ( כמו תמיד ), ולהוציא נייר מסודר שאומר:
למה אני עושה את זה
כמה זמן זה ייקח (תגיד תודה אם תקבל עודף משנה שלמה)
כמה זה יעלה (עורכי דין, רואה חשבון , יועצים, מנתחי שווי, יועצי פרסום ועוד ועוד)
מאפה יהיה לחברה את הכסף לממן את זה + לממן את פעילות החברה בינתיים ( כמה העלות החודשית של החברה ? נניח X ש"ח לחודש? תכפיל את זה במשך הזמן שייקח לך עד שתראה את הכסף , ואם נניח שייקח לך שנה זה יוצא 12X )
מי בחברה יטפל בזה – ומי ימלא את מקומו (כי הוא יעלם למשך שנה בערך)
ואם זה יכשל – מה יקרה
ומה האלטרנטיבות – והאם לעבוד עלהם במקביל ( כן כן כן!!!! תמנה מישהו – שיצא מנקודת הנחה שהמהלך יכשל. ושיעבוד על אלטרנטיבת גיוס אחרת – פרטית/קרנות הון סיכון/בנק להשקעות. שלא יסתנוור מזה שבכל ישיבת הנהלה מספרים בגאווה על פגישה מדהימה עם החתמים. שימשיך לבד כאילו הוא היחיד שיכול להציל את המולדת – ויכול להיות בהחלט שהוא יהיה זה שיציל את המולדת...)
ואז ללכת עם הנייר הזה לבורד שלך.
ולקבל את אישורם.
פה אחד.
דע לך שהתהליך ייקח חודשים כל כך ארוכים שאתה לא מדמיין. אנחנו שעבדנו יומם ולילה ( אתה לא מאמין לי. אני יודע. אבל בכל לילה /בוקר בשעות הקטנות ישבתי על המחשב – ופתאום מסתבר לי שאני בכלל לא לבד.. אתה שולח מייל, וכולם עונים..) לנו זה לקח מאוקטובר עד מאי .
חלק מהתהליך הוא לכתוב דבר שנקרא "תשקיף"
עד עכשיו אני מתעורר שטוף זיעה קרה כשאני חושב עליו..
בתשקיף אתה חייב לכתוב הכול. בחיים לא תבין מה זה אומר "הכול" עד שתכתוב תשקיף. ואני מאחל לך בכל ליבי – שלא תכתוב.
איך קמה החברה , מי האנשים , מה הרקע שלהם, מה הם עשו לפני מה הם עושים תוך כדי , מי הם חברי הדרקטוריון מה הרקע שלהם, כמה השקיעו בחברה , לפי איזה שווי מי מחזיק כמה מניות ,למי יש אופציות, כמה ולמה, מי מרוויח כמה. מה הסיכונים שעומדים בפני החברה ,מי אנשי המפתח איך אתה מתכונן לתרחיש כזה ואחר ועוד ועוד.
זה הרבה הרבה יותר גרוע מאשר להתפשט ערום באמצע הקניון.
ובכלל , מתברר לך שאין לך את כל הנתונים . מי זוכר האם חתמנו הסכם עם יועץ פלוני לפני שלוש וחצי שנים? והיכן ההסכם אם חתמנו?
ואיך להציג את הטכנולוגיה – הרי פיתחנו דבר שישנה את העולם (המצאת העולם – זוכר?)
ועד היום , כשהלכת למשקיעים – אתה מציג את מה שפיתחת בגאווה (ובצדק) וטוען שאתה תשנה את העולם – הם כבר עושים בראש את משוואת הסיכונים ועד כמה הם מאמינים לניתוח האופטימי שלך.
אבל עכשיו זה שונה- כך אומרים לך היועצים שלך. – אם תכתוב שהטכנולוגיה שלך כזו מדהימה , ויום אחד משום מה זה לא יצליח אז גברת כהן מחדרה תוכל לתבוע אותך כי לא הזהרת אותה מספיק שיש סיכונים. – אז תזהיר אותה עכשיו. ותכתוב שזה קשה , ומסובך , ואין וודאות שנצליח – בסוף זה נראה כל כך מפחיד שאני בכלל לא חושב שהייתי משקיע בעצמי..
ואז באות גם כל מיני נשמות טובות ומתחילות לדבר על כסף
מה אתה הולך להנפיק בבורסה??!! – מה לא תיתן לעצמך איזה צ'ופר ? בונוס? עוד אופציות? מגיע לך – הרי אתה תותח העולם. אתה הקמת את כל זה. בזכותך כולם הולכים להרוויח – אז קח לעצמך – וככה מקובל. – ואל תשכח אותנו , אנחנו הרי עוזרים לך לגזור קופון לעצמך – אז תשאיר לנו גם..
אתה לא רוצה לדמיין איזה בור ביוב אתה פותח וקופץ ראש פנימה.
אין שום סיכוי בעולם שאתה יוצא נקי.
וכל זה אגב , יהיה כתוב בתשקיף שכל העולם יכול לקרוא – ואתה יודע מי יהיה הראשון לקרוא??– העובדים שלך.
ותשמע לי . הם יקראו את התשקיף בפרטי פרטים.
ופתאום כולם יודעים כמה אתה מרוויח ( לא משנה שכמעט תמיד אתה מוותר על שכר כשהחברה בקשיים – ותמיד היא בקשיים, לא משנה שאתה התחלת את כל העסק וסיכנת המון כסף אישי שלך – מבלי לדבר על הזמן שלך. לא משנה שהיו מקרים שאתה שילמת לעובדים שלך את המשכורת שלהם – הם בכלל חשבו שהכסף הגיע כרגיל מהמשקיעים.. זה הכל נשכח.) וכמה אופציות יש לך – והרי הנשמות הטהורות אומרות לך – אתה המנכ"ל , מגיע לך ככה וככה, איזה פרצוף יהיה לך אחר כך מול העובדים שהבורד שלך אישר לתת להם קמצוץ? ( ושוב זה בכלל לא משנה שאתה הוא זה שהביא את כולם לכאן , ושבלעדך לאף אחד לא הייתה שום אופציה, משכורת, צ'ופרים ואוטו)
והעלויות... כמות האנשים שהולכים לחגוג עליך... עורכי הדין, רואי החשבון, מעריכי השווי של החברה , יועצי מס – כל אחד כזה לוקח נתח שיכול להחזיק את החברה חודשים שלמים..
ולפי איזה שווי תהיה ההנפקה ?
אתה כמובן רוצה שווי הכי גבוה שאפשר- ככה הרי אמרו לך לפני חודשים , שהציבור יאהב את החברה המדהימה שלך ואת הטכנולוגיה הזו שתשנה את העולם.
אבל עכשיו , כשמגיע רגע האמת , המשווקים שלך (החתמים...) רוצים – כמו כל משווק שהעבודה שלהם תהיה קלה. אל תשכח הרי , שבתאוריה הם מסתכנים – אז מה אכפת להם להוריד את השווי של ההנפקה ולומר לך "זה מה יש, התנאים בשוק השתנו, ולא תוכל לגייס בשווי גבוה יותר"
וחוץ מזה כך הם אומרים (החתמים), יש את המשקיעים הנוכחיים, אלו שהביאו אותך עד כאן. "הציבור מצפה שהם ישתתפו בהנפקה – ובהיקף משמעותי". זה יראה לציבור שהם מאמינים בחברה ואז הציבור גם כן יבוא בהמוניו. ולעומת זאת אם הם לא ישקיעו אז הציבור עלול לשאול את עצמו "אם המשקיעים הקיימים לא משקיעים זה סימן שיש בעיה ולכן למה שאני אשקיע?"
ונוצר כאן אבסורד. אתה הולך למהלך הזה כדי לגייס כסף ולהמנע מהצורך לחזור למשקיעים הקיימים – אלו שבזכותם הגעת על הלום ולבקש מהם שישקיעו שוב ושוב – ואתה אמרת להם שהולכים למהלך היקר והמסובך הזה על מנת ליצור אלטרנטיבה ולגייס כסף ממישהו אחר – לצורך העניין מהציבור – ואז מתברר לך שמה שאמרת להם לא נכון – כי עכשיו אומרים לך שאם הם לא ישקיעו אז ההנפקה תכשל
ואתה בבעיה כפולה ומכופלת
קודם כל אתה צריך לחזור למשקיעים שלך ולבשר להם את הבשורה "המשמחת" שהם צריכים להשקיע שוב. ושזה שהם השקיעו עד היום כל כך הרבה – את זה אף אחד "לא סופר" – ואתה גם "מתפדח" מולם כי טעית והטעית אותם , וגם אתה צריך לשכנע אותם להשקיע – ומה המשמעות אם הם לא ישקיעו – ולהחשף לשאלה הכל כך הגיונית שלהם – אם אני ממילא צריך להשקיע שוב , ובאחוזים ניכרים מהגיוס הצפוי – אז למה הלכנו למהלך כל כך יקר (הרבה יותר ממה שאתה מדמיין בחלומות הזוועה שלך) ולמה אנחנו מחלקים אופציות ומתנות לכל מני גופים – אם בסוף – אני (המשקיע הקיים) "לוקח את ההנפקה על הגב?"
אני לא סתם כותב את השאלה הזו. לא בגלל שהיא מעצבנת – אלא בגלל שהיא נכונה.
וכדאי שאתה + המשקיעים שלך תדעו מראש שזו המשמעות ושהשוק הישראלי (שוב , לא יודע איך זה בחו"ל) מצפה שהמשקיעים הנוכחיים ישקיעו חלק ממש לא מבוטל מההנפקה בעצמם, ובהינתן שזו המשמעות – האם כדאי בכלל ללכת למהלך הזה?
ובנוסף, החתמים , אותו גוף מדהים ש(לא)יהיה אתך ברגעים הקשים דורש עמלה מכל הגיוס – ואם לא תשים לב אתה תתן לו עמלה על כסף שאתה הבאת ממשקיעים שלך!!!
אנחנו עשינו את כל התהליך מההתחלה ועד הסוף.
ואז בסוף, כשהיינו מוכנים , עברנו את כל מסכת הייסורים , פרסמנו הכל , מליון ישיבות בורד ועוד ועוד , – הבורסות בכל העולם נפלו...
התאריך – מאי 2010.
פעם ראשונה שהתברר לעולם מה קורה בכלכלה היוונית ואולי גם בספרד ואיטליה .. והכל התמוטט.
לא היה עם מי לדבר.
והחתמים , אותו גוף "מדהים" שאמור לעמוד לצידך כשקשה , אותם חברה' שאמרו לך כל הזמן כמה שהחברה שלך היא הדבר הכי מדהים שהם ראו אי פעם, – אתה מסתובב לבדוק מי נמצא איתך – ואתה רואה שאתה לבד לבד..
וכל אלו שאמרו לי " החברה שלך זה הדבר הכי מדהים שיש" (מה שנכון נכון , אבל הם אמרו את זה למטרות אחרות לגמרי) – פתאום לא נמצאים שם.
ועכשיו, אתה מבין למה כתבתי שאתה חייב אלטרנטיבה???!!!
לנו היה מזל.
היה לנו את המשקיע הכי מדהים בעולם. שהאמין בנו והלך איתנו באש ובמים – ותמך בנו כלכלית גם בנקודה הזו.
ואתה יודע מה הכי מדהים – שכל זה היה רק הקדמה לסרט הבא.
ואני כותב את זה בכאב לב. כדי שאתה תימנע מהטעויות האלו.
אנחנו נשרוד גם את הסרט הבא – זה שאני עוד רגע אספר לך עליו, אבל , כולם יודעים מה ההבדל בין חכם לנבון :- החכם יודע לצאת בכוח חכמתו מהבור שהנבון יודע לא ליפול לתוכו – ואני מאחל לכולכם – תהיו נבונים..
"סרט ההמשך" – ההתמזגות לתוך ה "שלד הציבורי"
אחרי שעברנו את כל התהליך המדהים שכתבתי עליו , בא מישהו עם רעיון מבריק חדש. בואו ונשתלב לתוך "שלד ציבורי"
אני לא עורך דין , ואנא בטובכם שלא תקחו את מה שאני כותב כניתוח משפטי מדוייק.
אני ייזם.
אני מסתכל על הדברים דרך העיניים של ייזם ולא של משפטן – (למרות שהיום אני כבר די מבין..)
ולכן הדרך שבה אני מנתח ומסביר דברים היא לא על מנת לתת לכם את הניתוח המשפטי המדוייק – את זה , במידה ותלכו בדרך הזו.. תלמדו לבד. אני מנסה לתת לכם תובנה כללית ולקחים אישיים שלי.
מה תלמדו מזה – תלוי אך ורק בכם..
"שלד ציבורי" הוא "יישות משפטית" של חברה שפעם ביצעה את כל דרך החתחתים ובסיומו של דבר הנפיקה את מניותיה בבורסה ( בארץ או בחו"ל). והפכה להיות "חברה ציבורית"
ואז , מסיבות כאלו או אחרות – שקרו בעבר ושאין להם כמובן שום קשר אליך , החברה הזו הפסיקה לעבוד. ו/או שהטכנולוגיה נכשלה/התייתרה/מתחרה דחק אותה מהשוק וכו וכו. ונשאר רק "שלד" של גוף שהוא מבחינה רגולטורית וחוקית – ציבורי, אבל אין לו שום תוכן מעשי.
אין טכנולוגיה
אין מוצר ומכירות
קליפה ריקה מתוכן ( באנגלית , קוראים ליישות הזו – shell - שזה בדיוק מה שזה , קליפה ריקה בלי תוכן)
אמר לנו מי שאמר "תתמזגו לתוך שלד ציבורי , ואז תהיו כבר ציבוריים – ויהיה לכם הרבה יותר קל להנפיק לציבור כי אז התהליך החוקי והדרישות הרגולטוריות הם הרבה יותר קלות".
וזה מה שעשינו
התמזגנו לתוך שלד ציבורי
רק על זה אני יכול לכתוב פרקים שלמים – אבל , חבל על הזמן שלך..
זה כל כך מסובך, רגע לפני היינו חברה פשוטה שלכולם כולל כולם , כולל המשקיעים והעוזרים והיועצים היתה את אותה "אג'נדה" של קידום ועזרה. אנשים שגם אם לא הצטרפו להשקעה חוזרת כזו או אחרת – ידעתי תמיד שהם באמת ובתמים איתי. שאני יכול להתייעץ איתם ולקבל עיצה אמיתית נטולת אינטרסים. – ופתאום , אתה עם שותפים חדשים שהגיעו מה"שלד" ויש להם מערכת אינטרסים שונה במהות – וזה כמובן לגיטימי, אבל זה לא אומר שזה מה שמתאים לך..
לפני רגע היית חברה עם חלום גדול.
אנשים נקיים, הכל פשוט (מבחינה משפטית – משאר הבחינות אנחנו כבר יודעים שזה לא פשוט..).
אתה חברה ציבורית – ואם עשית את זה דרך שלד – לא לחינם קוראים לזה שלד – תמיד יש שלדים בארון של ה"שלד " הזה. מריבות ישנות, חובות ישנים , תביעות, ושאר מרעין בישין..
המינוחים הבאים הם שמות של סירטי אימה. לא סרט הרפתקאות, לא סרט מתח – סרט אימה:-
וועדת מאזן. ועדת ביקורת. מבקר פנים. דירקטורים מטעם הציבור. iSox . דוחות רבעוניים ושנתיים מבוקרים. דווחים. אספות כלליות. שינוי במשכורת של המנכ"ל – אישור של אסיפת בעלי מניות (למה שהם יסכימו לתת לך בונוס בכלל?)
וכל הדברים הללו אלו גופים ודברים ותהליכים שאתה תהיה עבד שלהם מעכשיו ועד קץ כל הדורות.
המחוקק – מה שמענין אותו – זה לא מה שמעניין אותך.
המחוקק ומליון אנשים מטעמו מגינים (ובצדק גמור..) על האזרח הקטן שהשקיע את מיטב כספו בחברה שלך ומישהו צריך לדאוג שלא יעשקו אותו.
רק שבדרך נוצר מנגנון שמקשה עליך לעבוד בצורה שלא שווה את המחיר.
אם אתה חברה ענקית, מוכר כל חודש במליונים , יש לך ערמות של אנשים במחלקת כספים וייעוץ משפטי – אז יש לך אולי את הכלים להתמודד עם זה.
כשאתה חברת חלום – לא תמיד בכלל יש לך אפילו מנהל כספים. האמת היא שבכלל לא בטוח שאתה צריך כזה אחד. מספיק לך רואה חשבון טוב שמנהל לך את המשכורות ואת הספרים.
אין לך בכלל את הכלים להתמודד עם הדרישות הרגולטוריות.
ואתה – כן, כן, אתה , הייזם , האיש הכי חשוב בעולם , היחיד שיכול ורוצה לדחוף את הרעיון והחלום – אתה מתעסק עם סליחה על הביטוי עם "ערימה של זבל משפטי"
התהליך הזה של להיות ציבורי עולה כל כך הרבה כסף – כסף שאין לך
להיות חברה ציבורית לוקח כל כך הרבה זמן שלך וזמן הנהלה – זמן שאין לך
להיות חברה ציבורית דורש מהדרקטוריון שלך לעסוק בדברים שהחוק דורש – אבל זה זמן שאין לך כי את הזמן שלהם אתה צריך בעזרה לטובת התכנון האסטרטגי של איך הולכים קדימה.
ברור , שאומרים לך – ויאמרו לך , הרי יהיה לך המון כסף. הרי כל המהלך הזה נועד על מנת לגייס כסף מהציבור.
על זה אני אומר- נכון. יש כאלו שהצליחו, אבל , תבדקו כמה חברות סטרט-אפ גייסו כסף מהציבור בשנים האחרונות – לעומת כמה שניסו , בצעו את כל התהליך או את חלקו ושבשלב כזה או אחר "משכה" את התשקיף והודיע לרשות לניירות ערך שהיא לא מבצעת את ההנפקה
.
קח בחשבון שכל חברה שכזו שלא גייסה , זו חברה שהשקיע מאות רבות של אלפי שקלים ויותר בניסיון – שבדיעבד לא הצליח. היחידים שהרויחו מהנסיון אלו כל מני יועצים שקיבלו כסף מהחברה..
כל חברה שלא הצליחה לגייס בסוף מהציבור זו חברה שהשקיע חודשים רבים של זמן חיי חברה – דבר שהוא גם שווה ערך למאות רבות ויותר של אלפי דולרים ושל אובדן של זמן חשוב שלא תמיד ניתן להשיג אותו בחזרה.
אותה חברה איבדה מוניטין – אם עדיין יש לחברה בקופה מספיק מזומן על מנת לשרוד ולפנות למשקיעים חיצוניים חדשים – אותם משקיעים ישאלו – מה קרה שלא הצלחתם לגייס? כנראה שמשהו לא בסדר, ואז אתה מוצא את עצמך גם מסביר ומצטדק- וגם מתפשר על התנאים..
אחרי שעברת את כל תהליך הייסורים של ההחלטה , הכנת התשקיף , קבלת האישורים של כל העולם ואישתו – הושבת את הבורד שלך באין סוף ישיבות בשעות לא שעות ,לקבל עוד ועוד החלטות שכל פעם צצות עוד כמה החלטות שהחוק מחייב שטרם קבלת רישמית..
אחרי שעברת את כל זה , אז מגיע סרט חדש.
החתמים – תמיד ברגע האחרון יש את עורך הדין של החתמים שאמור לחתום על "מכתב נוחות" שהזה הוא מאשר כי הוא עומד מאחורי כל מה שכתבו בתשקיף, והתהליך הזה תמיד נמשך עד לדקה ה92 ובאמצעותו תמיד החתם מוצא את הדרך איך לא להיות אחראי יותר מדי (דהיינו לא להיות אחראי בכלל..) ,
וכמובן שצריך לאורך כל הדרך , את האישור הרשות לניירות ערך – שזה דווקא גוף מעניין מאוד , בעצם של "פקידים" שמרוויחים משכורת של עובדי מדינה "רגילים" לא חייבים לך כלום , ומצאתי יותר מפעם שיש שם אנשים שהאינטרס של הציבור ממש באמת ובתמים חשוב להם , והם עובדים קשה בצורה מדהימה כדי למלא את תפקידם נאמנה. – ועוד אישורים מאישורים שונים.
ובסוף – או מה שנדמה לך שזה הסוף , יש גם את התהליך הזה שנקרא "רוד שאו" שזה תרגום מילולי מצחיק משהו של "תצוגת פרים"
הכוונה בתהליך הזה היא זו:
אחרי שקיבלת את ברכת הדרך מכולם , וקבעתם יעד תאריך להנפקה המיוחלת , החתמים – שזה תפקידם למעשה , אמורים לקבוע לך פגישות עם הגופים השונים – אותם גופים שיכולים/מסוגלים/(בתאוריה) מעוניינים – להשקיע כסף בחברות כמו שלך , על מנת להציג בפניהם את החברה ולשכנע אותם להשקיע את כספם – דהיינו את הכסף של הציבור שהם מחזיקים או את הכסף של משקיעים פרטיים שהם אמונים עליו – אצליך.
כל המאמץ של ההמון חודשים האחרונים היה מכוון לתהליך הזה
אם הוא מבוצע לא נכון – אז ההנפקה לא תקרא – כי גופים לא ישקיעו - לא "יקנו" את המניות בהנפקה.
והרבה פעמים , להרבה חברות מתברר – אם לא היה להם ברור עד עכשיו..
שהמלך הוא ערום.
לא קובעים לך פגישות עם הגופים הנכונים
לא קובעים לך מספיק פגישות
מצפים ממך שאתה תקבע פגישות עם משקיעים שאתה הבאת ותשכנע אותם להכנס להנפקה ( אם אני הבאתי את המשקיעים – עם קשרים שלי, ואני משכנע אותם בעצמי להשקיע , אז למה בכלל היה כל התהליך ועל מה בדיוק אני משלם את כל העמלות המטורפות?)
אני יודע, תאמין לי שאני יודע שקשה לגייס כסף.
אבל , אם תשקיע את אותה אנרגיה ואותו הזמן ועשירית מהכסף שיעלה לך המהלך הציבורי – במאמץ ממוקד לגייס כסף ממשקיעים פרטיים/קרנות הון סיכון/בנקי השקעות ו/או שותפים פוטנציאליים – אין לי שום ספק שבעולם שסיכויי ההצלחה שלך לגייס את ההון הנדרש גבוהים עשרת מונים.
ייזם יקר. תסיק את המסקנות לבד. האם כדאי להכנס למהלך כזה – או לברוח ממנו כמו מאש הגהנום..
אני בטוח שיש לך את כל היכולות לעשות זאת. ואני מאחל לך – כמובן- הכי הרבה בהצלחה בעולם .
בוא לשם שינוי נהיה לשניה אחת אופטימיים , בוא נניח שהצלחת לגייס השקעה..
אלטרנטיבה / ות
נניח לרגע (הנחה היפוטתית) שמישהו רוצה לתת לך כסף...אני רוצה לחדד ולהדגיש נקודה שתמיד קל מאוד לשכוח – אתה צריך אלטרנטיבה .
למה אני מתכוון? אני אסביר. קיבלת תשובה חיובית ממשקיע . הוא באמת רוצה להשקיע כסף במיזם שלך. (אח"כ נדבר על התנאים.. אבל בואו ונהיה חיוביים לרגע – קיבלת השקעה!! מחיאות כפיים מהקהל וברכת בהצלחה מכולם)
קודם כל , ומעל לכל , ועוד לפני שאתה יכול להרשות לעצמך לפתוח את השמפניה אתה צריך אלטרנטיבה , כלומר רוץ מייד וחפש משקיע נוסף.( אני במקומכם הייתי עוזב את הספר עכשיו. מה הוא לא מבין שקיבלתי השקעה? הרי מעכשיו סוף סוף אפשר להתחיל לעבוד ואז.. אז יהיה נפלא. יהיה מוצר/טכנולוגיה /חברה השגים וכו'. ואז , אז אם נצטרך עוד כסף... אלוקים גדול..)
אז תשמע. קודם כל אתה תצטרך עוד כסף. (הלוואי שלא, אבל הסטטיסטיקה החד משמעית אומרת שכן). וכשזה יקרה , אני מניח שהמקום הראשון שאתה תלך אליו יהיה אותו משקיע שכבר נתן לך כסף פעם אחת. זה אפילו הגיוני – כך אתה חושב, הרי הוא נתן לי כסף כדי להתקדם ולממש את מה שהבטחתי שאני אעשה. – ואכן התקדמתי ואפילו יותר ממה שהבטחתי והוא אמור להיות מרוצה. וייתכן אגב , שהוא באמת יהיה מרוצה. וגם ייתן לך כסף פעם שניה.
וכאן מתחילה הבעיה.
אחרי שהוא הסכים פעם שניה - אתה חושב שאתה תותח. הרי הצלחת לגייס כסף לא פעם אחת – אלא פעמיים. ולכן אתה יוצא מנקודת הנחה חד משמעית שככה זה יהיה תמיד. ושכאשר תצטרך שוב מימון (.. ותצטרך...) אז שוב זה יהיה "קלי קלות" . אכן , יש ניסים בעולם. אבל בדרך כלל זה הופך להיות מהר מאוד קשה עד כדי בלתי אפשרי.
לא משנה מה מערכת היחסים שיש לך עם המשקיע –( אני יוצא מנקודת מוצא חד משמעית שאתה בקשר מתמיד, טוב וחם איתו. ושהוא מרוצה וסומך עליך. אם משהו מהנ"ל לא נכון , בכלל חבל על הזמן.) המשקיע שלך יאמר , ובצדק גמור, אם מה שאתה אומר זה נכון , ואם יש לזה פוטנציאל כל כך גדול , ואתה כל כך קרוב לקו הגמר – מכירות/אקזיט/שת"פ עם חברות גדולות וכו' , אז איך זה שאף אחד אחר לא מוכן להסתכן יחד איתי ולשים כאן את כספו?
אתה חייב, מהשניה הראשונה שיש לך השקעה – שלקח לך המון זמן להשיג , להתחיל לעבוד על ההשקעה הבאה ממשקיעים אחרים. ותן לי לגלות לך משהו, אם משקיעים אחרים ישקיעו כסף במיזם שלך – אז המשקיע הנוכחי כנראה ישקיע גם שוב ואפילו שוב ושוב. אבל אם לא יהיו לך משקיעים אחרים – זו תהיה בעיה..
האמת היא שאתה חייב לעבוד על אלטרנטיבות כל הזמן. נניח שלקח לך שנה להגיע להשקעה הראשונה. אין כעקרון סיבה שההשקעה השניה תיקח פחות זמן. ולכן אם לא תתחיל לעבוד אתמול על עשר אלטרנטיבות שכל אחת תדרוש את תשומת הלב ואת הזמן שלה – אף אחת לא תקרה בסוף.
אני זכיתי שהיו לי משקיעים מדהימים , הכי טובים בעולם. ובחלק מהמקרים אפילו פעלתי נכון... ושמרתי איתם על מערכת קשרים אישית ומדהימה. ועדיין למרות כל זה , עסקים זה עסקים. ומגיע הרגע שבו הם שואלים שאלות קשות. וברגע הזה אתה רוצה שיהיו לך תשובות . ויותר טוב – אם יהיו לך תשובות עוד לפני ששואלים אותך בכלל שאלות.. ולכן, תשיג משקיעים אחרים .
ותתחיל לעבוד על זה אתמול.
נכון זה גוזל זמן ומשאבים יקרים שאתה חושב שיכולת לנצל טוב יותר . אבל תאמין לי , אם לא תשקיע את המשאבים ותשומת הלב הזו עכשיו , אז אחר כך , זה יהיה כל כך יקר.. ועוד יותר מזה , זה יהיה כל כך כואב..
הכל קרה , באמת רוצים לתת לכם כסף – איך זה קורה? (לא , לא נותנים לכם מזוודה מלאה בדולרים..)
אם זכית , ובאמת הצלחת לגייס השקעה , אז מה שיקרה עכשיו , זה שעורך הדין שלך יכין עבורך את מסמכי ההשקעה.
זו ערמה שלמה של מסמכים – בדרך כלל באנגלית – הרי יום אחד אתה תמכור את החברה ל נוקיה/סימנס/GE/קוקה קולה - מחק את המיותר , והם חברות בין לאומיות וקוראות רק באנגלית, וכשהם יירצו לחקור אודותיך כדאי שכל המסמכים שלך יהיו באנגלית..
במסמכים הללו יהיה תאור של הכל. ההמצאה, התפקיד שלך, תנאי ההשקעה, מי מקבל כמה מניות וכמה אופציות, מבנה הדרקטוריון, מבנה החברה ואפה היא רשומה , וכו'.
העורך דין ידאג שיהיו לך מספיק מניות רשומות אצל רשם החברות ועוד ועוד המון פעולות חוקיות שנדרשות.
ובמסמכים הללו יוגדר תאריך ל "Closing " בתאריך הזה המשקיע מעביר את הכסף – אתה תצטרך לפתוח חשבון בנק לחברה עם זכויות חתימה וכו וכו.
ואז, אז מתחילה העבודה באמת...
על מה אתה הולך לבזבז את הזמן שלך החל מהרגע שקיבלת השקעה?
טוב . יש לך משקיעים והשקעה.
חשבת שסוף סוף אתה מתחיל לעבוד? ושכל זמנך יוקדש לקידום החלום? אז חשבת..
המשקיעים שלך דרשו וקיבלו עבור ההשקעה שלהם (ובצדק) מניות בחברה החדשה שקמה זה עתה. יכול להיות שהם גם ביקשו וקיבלו גם אופציות לרכישת מניות נוספות בשלבים כאלו ואחרים של הפרוייקט ו/או בעוד ככה וככה חודשים/שנים
החל מהיום וככל שתתקדם על ציר הזמן אתה תמצא את עצמך עוסק כל הזמן במניות ואופציות
למי יש כמה
ולמה
ולמה יש לו יותר ממני?!!
וברגע שמתחילים לדבר על סיבוב ההשקעה השני אז כולם מתחילים לשאול – "
לפי איזה שווי נבצע את הסיבוב השני"
ומה זה אומר – כמה אחוזים ישארו לי ? ובדילול מלא (דהיינו אם לוקחים בחשבון גם את האופציות) ואם אני (המשקיע הקיים) אצטרף גם כן לסיבוב הזה כמשקיע אז כמה אני אצטרך להשקיע כדי לא להיות מדולל?
ולמה כל כך הרבה?
אז אולי תגייס פחות?
אתה בטוח שכדאי לך לגייס כל כך הרבה? הרי תראה מה קורה אתה מדלל את עצמך !!
"תגייס רק בדיוק את מה שאתה צריך וככה לא תדולל" – אנחנו (המשקיעים הקיימים) מציעים לך את זה כדי לשמור עליך – לא בגללנו. אנחנו הרי יכולים להשקיע שוב ולשמור על חלקנו ולא להיות מדוללים , אתה לעומת זאת לא יכול להשקיע בעצמך – כי אין לך כסף , ולכן אם תגייס יותר מדי אתה תדולל. לא כדאי לך לגייס כל כך הרבה. ( לא!! הצילו!!! אל תקשיב!!! תגייס כמה שיותר ואל תסתכל על הדילול שלך בכלל. תאמין לי שלא משנה איזה דילול תחטוף עכשיו , אם תצטרך לגייס בעתיד כשלא יהיה לך כסף וכשהמצב יהיה קשה אתה תדולל פי מאה!! אם בכלל ישאירו לך משהו..)
אתה לא מאמין כמה זמן אתה הולך לבזבז על זה. כל פגישה. כל ישיבת בורד. ואני קורה לזה בזבוז זמן כי זה לא מקדם אותך לשום מקום. זה רק לבחוש ולבחוש איך יתחלקו אותם מליארדים שתרוויח. ואתה מוצא את עצמך משקיע בזה זמן יקר. לפעמים זה ממש ברמה לא מובנת. אתה אומר לעצמך – הרי יש לו כל כך הרבה כסף , מה אכפת לו אם יהיה לו עוד שבריר אחוז יותר או פחות? מה זה משנה. וכנראה שאתה ואני לא מבינים. זה באמת באמת כל כך משנה לו. מהמון סיבות , שחלקם עסקיות – הרי הוא לא נהיה עשיר מלהיות נחמד.. ומסיבות אישיות של הרגשה שלו עם עצמו – האם הוא "שיחק אותה" או לא , וכן מסיבות של כבוד מול החבר'ה שלו. זו עובדה. זה חשוב לו ברמה שלא תוכל להבין.
שתבין. אין פתרון. אני לא מספר לך את זה כי יש מוצא – אין. אני רק מכין אותך שתדע לקראת מה אתה הולך. אולי , בהפוך על הפוך , תזרום איתו. תן לו תחזיות גם בנושא זה – הרי זה חשוב לו, ואם זה חשוב לו – אז זה חשוב גם לך. תתייחס אליו, תבהיר לו לאורך כל הדרך מה יש לו , מה יהיה לו , מה כדאי לו לעשות , תציג לו דרך איך אתה הולך לשמור עליו וכו'.